Day306：权力寻租

把行政权力变成资本，怎么听都听到有一些不可思议。

可是当一个经济学家用知识实现权力寻租的创新发展，这可了不得。比如，参与某个开发区开发的时候，用给土地批租、招商合资和证券上市为这个开发区找钱；在金融危机后参与当地上市公司重组，把不良资产剥离的同时装入优质国资。

还有一个借壳上市，比如他在某地推动若干国有投资实体新建，将土地、收费权和国有资产装进融资平台，再用未来的收入换取今天的贷款。推动成立一个金融公司，用不到四分之一的价格接手银行账面上的不良资产，再通过债务处置、资产注入和上市，把一批地方银行、证券公司和国企重新做出价值。在经济扩张期到还好说，而是如果在非扩张期呢？是否成为了腐败寻租空间的来源。比如国有资产谁来估值？坏账谁来承担？谁能低价进入重组企业？谁能拿到P2P牌照？谁又能提前知道上市计划等等。可以说，当行政机关既制定规则，又亲自制造资产。

债券、土地和股权每转一次手，都可能重新定价。只要定价权不公开，所谓改革创新和利益输送，走的原本就是同一条管道。

经济扩张时，借债叫魄力，特殊审批叫效率，资产重组叫改革；等到经济收缩，债务暴雷，昨天的“政绩”就成为今天倒查的证据。所以，做事情不能看眼下的利益，更不可能靠投机取巧，玩金融上的花样来作恶。这早晚要把自己折进去。